三央行决议席卷汇市 美纪要看加息玄机
--美元指数上周五(4月3日)跌至六日低位，连跌第三日，因备受瞩目的美国非农就业报告表现大幅疲软，施压美元。不过由于周五正值耶稣受难日市场休市，股票、金属、能源等市场均休市，市场整体交投依然清淡。投资人继续缩减大量美元多头仓位。周五的就业报告令那些看多美元的投资人失望。
本周市场再度成为主要央行的大舞台，将迎来澳洲联储、英国央行、日本央行及货币*策会议，且周四美联储将公布上月货币*策会议的会议纪要，市场会捕捉其中有关加息的立场信号。数据方面，除了多国的服务业PMI，最重要的一项经济数据当属中国的CPI和PPI。上月公布的2月PPI降幅扩大，CPI升幅超预期，分析师认为CPI受春节因素影响，中国央行将进一步宽松。
美国劳工部公布的数据显示，美国3月非农就业人口增长12.6万人，为2013年12月以来最差，预期增长24.5万人；美国3月失业率5.5%，预期5.5%，前值5.5%。虽然非农数据大幅疲软，但薪资增长数据表现好于预期。数据显示，美国3月平均每小时工资月率0.3%，预期0.2%，前值0.1%；年率2.1%，预期2.0%，前值2.0%。
EDF Man利率及信贷主管Tom Di Galoma表示，今年剩下的日子美联储显然要按兵不动了。这样的步伐下，他们2016年也难加息；这个报告不是美国经济利好的迹象。
Brown Brothers Harriman外汇策略师Win Thin表示：我觉得还不是进入恐慌状态的时候。现在只是第一季度。同样我不认为美联储会恐慌。我们对目前经济形势的解读还不完整。西北地区经济在冬天受到很大打击，几个月后我们才能真正看清形势。
由于复活节长周末假期，投资人对美元升势获利了结也施压美元。除了疲软的美国数据对欧元的施压，日内来自希腊方面的消息并没有带来更多的忧虑。希腊副财*部长Dimitris Mardas周五表示：我们将努力及时偿还债务，已经准备好了在4月9日偿债。
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，最近一周汇市投机者美元净多头仓位下降，与此同时欧元的净空头仓位则再创纪录高位。3月31日当周，美元净多仓降至403.7亿美元，此前一周为439.1亿美元。
最近一周欧元净空仓创下226,560口的纪录；前一周欧元净空头仓位为220,963口。投资者押注欧洲央行(ECB)量化宽松(QE)计划将导致欧元走软。
路透对芝加哥国际货币市场(International Moary Market)美元的总仓位是根据其兑日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元这六种主要货币的净仓位来计算。此外，最近一周日元净空仓为23,924口，较此前一周的45,905口大幅缩减。英镑净空仓则由38,557口小幅下滑至36,630口。
澳洲联储降息将是大概率事件
北京时间周二(4月7日)12点30分，澳洲联储将公布货币*策决议。
今年2月，澳洲联储降息25个基点，利率创最低记录，并暗示未来可能进一步降息。上月初澳大利亚央行出乎市场预期，并未因经济疲弱而再度降息，其维持利率不变的决议公布前一分钟，澳元汇率便急涨0.6%。上月澳洲联储公布的当月会议纪要称，未来一段时间进一步加大宽松力度或许是恰当的。
铁矿石价格暴跌损及矿业部门获利以及*府税收，令澳洲央行降息压力渐增。路透调查显示，预期澳洲央行4月7日维持利率在2.25%不变与预期降息至2%的分析师人数平分秋色，但他们几乎都认为5月前澳洲会有一次降息。
目前交易员预计，澳洲联储有66%的可能性会将现金利率下调0.25个百分点，至2%。促使澳洲联储进行三个月来第二次降息的另一个理由包括，澳元汇率自澳洲联储上次会议以来几无变动，同时该国最大出口商品铁矿石价格重挫20%的步调不符。
在矿业造成拖累而其他产业保持沉寂之际，澳大利亚经济增速势必会低于3%的潜在增长率，失业率也必然会持续上升。为抵御通缩压力，保持本币的竞争力，澳洲联储将会加入全球的货币*策宽松潮。
西太平洋银行首席经济分析师Bill Evans称，自澳洲央行3月会议以来铁矿石价格已经下挫约15%，而澳元/美元同期仅小跌1美分。鉴于此，澳洲央行本周宣布降息时，维持宽松倾向将十分重要，那将继续对澳元构成下行压力。
安保资本投资投资策略主管Shane Oliver称，铁矿石价格下跌增强了紧迫性。澳大利亚央行应该降息，实际上上个月就该降息。
日银决议恐施压日元
日本央行本周二将召开为期2天的货币*策会议，并于周三(4月8日)公布利率决议，下午14:30央行行长黑田东彦将召开新闻发布会。
最新接受彭博调查的34名经济学家中，有22名经济学家预计日本央行10月底之前放宽货币*策。值得注意的是，有3名经济学家预期，日本央行将在4月30日会议上扩大宽松规模。
日本央行正处于两难境地。去年央行宽松引发的日元贬值加快推升通胀，但薪资上涨未能跟上生活成本增长的步伐，日元贬值打击了民间消费。上月初华尔街见闻文章提到，曾准确预测日本央行去年10月意外加大宽松力度的日本经济学家Yuji Shimanaka警告，小心日本央行今年4月再度意外出手。
上月日本央行会议维持大规模QE和低利率不变。日本央行行长黑田东彦会后表示，该央行的宽松*策已显现预期效果，对日本通胀走高有信心，尽快实现2%通胀率的目标没有改变。
野村证券(Nomura)驻东京日本外汇研究主管池田雄之辅周五表示，日本央行(BOJ)*策会议可能将刺激日元买盘，可能会助推美元/日元跌至118.50左右的水平。池田雄之辅在受访时表示，日央行会议及稍后黑田的新闻发布会可能会助推美元/日元跌至118.50左右的水平。
他称，本周早些时候公布的日本企业和家庭通胀预期可能被央行视为稳固，这或许会促使黑田释放鹰派信号。倘若黑田在通胀前景问题上表现出鹰派立场，那么日央行在4月30日会议上进一步放松*策的可能性就会降低。
重点关注美联储3月会议纪要
北京时间周四凌晨2点，美联储将公布3月货币*策会议的会议纪要。市场将仔细研读美联储会议纪要，以从中获取未来利率走向方面的重要线索。
这份纪要可关注两点：其一，决策者如何看待美元升值对经济的影响；其二，是否有迹象显示有一些新形势可能导致他们放弃年中启动*策正常化进程的目标。
在上月18日公布的货币*策会议声明中，美联储去掉了对待加息有耐心的说辞。18日当天的新闻发布会上，美联储主席耶伦称：不能仅仅因为声明中去掉了耐心，就认为我们会变得没有耐心。同日，美联储还公布了新的经济预期，市场将美联储下调经济增长和利率预期解读为美联储不急于加息，美元因此暴跌。
业内有美联储通讯社之称的《华尔街》Jon Hilsenrath指出，美联储下调经济与利率预期透露了比以前更宽松的货币*策信号。造成这种转变的因素可能包括鹰派高官消失、通胀等数据驱使、美联储寻求内部共识、联储高官在趋向与市场的通胀预期一致。
德意志银行(Deutsche Bank)分析师团队上周五表示，美国3月非农就业报告令人震惊，导致部分投资者对美国经济的增长动能疑窦骤生，美联储今年6月加息已变得完全不可能。德银并表示，联邦公开市场委员会(FOMC)未来在加息问题上保持耐心的前景将导致美国国债收益率承受下行压力。
摩根大通(JPMorgan)周五在令人失望的非农报告后推延对美联储首次加息时点的预期。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出，令人失望的就业增长数据意味著美联储将等到9月才会收紧货币*策，而不是自己先前预期的6月。
Michael Feroli表示，美联储在上月公布的*策声明中称，加息的一个必要条件是劳动市场进一步改善，而今天的就业报告代表联储不太可能在6月加息。高盛经济学家团队此前指出，保持9月才加息的预估，但美联储等待更长时间再加息的风险正在上升。
关注英国央行利率决议
北京时间周四19点，英国央行将公布4月货币*策决议。目前来看有理由相信尽管英国复苏已经稳定复苏，但是距离英国央行加息还差一段时间。薪资增长依旧低于历史标准，房地产市场显示出走软迹象，并且大选的不确定性都给英国央行未来的利率走势蒙上一层阴影。
上月，英国央行货币*策会议维持基准利率和QE规模不变，但此后发布的会议纪要强调了英镑走高的负面影响，称不同的货币*策、英国经济增长前景强劲可能会给英镑带来上行压力，英镑走强可能使低于目标的通胀水平持续得更久。
路透上周三公布的最新调查显示，越来越多的分析师认为，英国央行2016年前都将维持利率不变，因其等待英国经济复苏站稳脚跟而且通胀上升。
上月19日，英国央行首席经济学家Andrew Haldane表示，英国加息和降息的概率接近于相等。可能出现这样的情况：英国立即推出宽松*策，以阻止企业和家庭对疲软通胀的预期根深蒂固。
此外，英国大选拉开帷幕，英国各**支持率旗鼓相当，恐无一**能获得绝对多数，5月7日大选的结果将是几十年来最不确定的一次。受此拖累英镑一周走势沉重。
最新数据显示英国第四季经济成长步伐要快于预估，仅带来短暂提振，3月英国制造业创下八个月最大增幅，都未能给英镑带来支撑。而周四公布的英国建筑业数据疲于预期，更是雪上加霜加剧英镑跌势。
近期英国数据良好，但所有注意力开始转向英国选举，法巴银行汇市策略师Michael Sneyd说。即使英国数据意外远超预期，仍不足以带动英镑在5月初选举前走强。
分析师预计，英国央行首次加息将在2016年初，届时也仅将加息25个基点。同时，63位分析师中的35位预计，在明年1月前央行不会有任何行动。但在此前3月会议前的调查中，61位分析师中的28位这样认为。
CA-CIB分析师Slavena Nazarova表示，短期通胀较低及英镑强势促使MPC更加谨慎，首次加息可能推迟到通胀预期的下行风险完全消退时。我们已将首次加息预期推迟至2016年第一季度。
中国通胀数据或促央行加码宽松
北京时间周五09:30，中国国家统计局将公布3月居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格(PPI)。
上月公布的2月中国CPI同比增长1.4%，高于预期的1%。但PPI同比下滑4.8%，降幅超出预期的4.3%，为2009年底以来最大跌幅，且为连续第36个月下滑。分析师指出，若上述数据本周表现不佳，加剧中国通缩风险，则中国央行(PBOC)再度出手的可能性相当大。在3月降准、降息预期落空后，本月央行采取行动的几率明显提升。相关文章请参看
中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示，中国经济增速的回落可能急了一点，但货币*策仍有调整余地。他说道：中国的通货膨胀也是在下降，必须要谨慎、警惕看这种趋势是不是会继续持续下去，是否会出现通货紧缩。
周小川并称，中国既有价格方面的调整余地，也有数量方面的调整余地，可以综合运用手段来调节经济。
瑞银集团(UBS)经济学家胡志鹏4月1日在报告中称，由于一季度数据可能显示经济依然乏力，中国央行料将采取更激进的货币宽松措施，包括在第二季度和下半年两次降息以及一到两次下调存款准备金率。
国际投行摩根大通(JPM)中国首席经济学家朱海斌3月24日在最新报告称，鉴于中国近期的增长势头和流动性动态，预计中国人民银行下一次降准最早可能出现在4月份。
朱海斌称，2015年第二季度将会有一次50个基点的降准和一次25个基点的降息，并结合一系列定向措施，如抵押补充贷款(PSL)、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、定向降准来管理流动性。